从百度挣大钱股价却大跌说起

 

 
 

  一连三篇都“复式”打头是不是觉得很闷?

  没办法呀,这东西一定要烂熟于心,因为它能让你学会炒股、炒楼、做生意、找工作、换工作、创业、骗VC钱等等等等等等等等。

  下面先让我们活学活用一把玩玩股票吧。

  百度公布2006年第2季度业绩后,股价在纳斯达克上跌了20%,于是马上有同学email给我说:“人啊,都是太贪心的。”,问我观点。

  百度受到的待遇是因为华尔街贪得无厌吗?

  要回答这个问题前,让我们先来看看股票市场是怎么回事。

  一、股票是啥

  有没有梦想过拥有一棵“摇钱树”呢?让你这辈子吃喝拉撒不用愁。

  假如现在有个家伙跑来找你,说:“我现在要去种摇钱树,你借我100块买树苗,但我不保证我能还上,也不保证啥时候开始还,即使开始还了也不知道每个月还多少,更不知道能继续还多长时间。”

  “还有,假如摇钱树一直不结果子,或万一这摇钱树死了,你这100块钱就一分钱都拿不回来了。”

  你心想:“我神经病呀,那么不靠谱我还不如把那100块钱吃掉,起码落在肚子里面实在呀。”

  这想法也对,但因为上篇说过,钱有自己的想法,它要找对象,它要生孩子,它要高增长率,而高回报总是伴随着高风险在一起的,这就是人生游戏。

  有人就想,那好吧,为了减少风险,我投钱给已经结果子的摇钱树行吗?

  摇钱树有很多种,吉子、梨子、茄子等等。

  股票是其中一种摇钱树,于是就有了股市,一个买卖“股票”这种摇钱树的地方。

  二、关于市盈率

  摇钱树随时都会死掉,所有参与买卖的人心中都充满恐惧,于是大家都想,假如我把买的钱(投资)尽快都收回来,然后坐在那里白吃摇钱树结下来的果子多好。

  很多人买股票的时候只想到风险是股价会下跌,导致亏钱,但却没有想过手头那股票代表了一个公司,这公司的前景有许多可能:

  可能挣钱,也可能亏钱;

  可能今天亏钱,明天却挣钱;

  可能今天亏钱,明天仍然亏钱;

  可能倒闭,倒闭的方法有很多种,有经营不善;有行业过时;有管理人员亏空......

  甚至最不可能倒闭的“大”公司都有可能一夜蒸发,例如纽约世贸中心遭受911恐怖袭击,在那栋楼上顶层一家最著名的美国债券全球交易中心,买卖经纪行CantorFitzgerald位于世贸顶层的公司总部,2层楼里所有员工无一逃生,600多人丧生,主力骨干几乎全军覆没,差一点宣布破产,好在它有伦敦分部,CEO那天因为送孩子比平时迟上班、几个交易系统主要电脑设计人员休假参加钓鱼比赛而逃过大难,才勉强挣扎生存下来,但1000多个员工死了600多人!

  计算多长时间能收回投入的钱就是市盈率。

  市盈率=股价/年度盈利

  假设某股票当前价格是10元,该公司去年盈利每股0.5元,则按去年计算,市盈率是20:

  10/0.5=20

  但假如我们认为该公司今年能挣每股1元时候,市盈率变成了10:

  10/1=10

  市盈率是多少代表用多少年收回投资,很多股票都拥有几十的市盈率,例如按照2006年7月28日收市价:

  上表可以看到,不同摇钱树的市盈率是不同的,这代表了市场对他们不同的期望值。百度那403年才能收回投资是不是很吓人?

  为什么在股市里面大家都愿意用几十年、上百年时间去收回摇钱树的投资本钱呢?

  正确答案是:其实他们根本没有打算真用那漫长的时间,逗你新人玩儿的。

  三、增长率是股价的方向盘

  大家都希望尽快收回成本,好苗子所有人都去抢着买,所以股民着眼的不是过去和现在,而是未来。

  未来是那么不可知,大家都在“猜”,而猜的依据就是“现在”和“过去”比较:

  是好了还是差了?好了多少,差了多少?也即“增长率”多少。

  因为增长率能改变市盈率,让我们拿403年才能收回投资的百度当前股价作一番示范:

  上面的假设1到3是在去年每股盈利0.18的基础上假设不同的增长率,当增长率达到1309%时,盈利是2.36元,于是同样72.62一股的百度市盈率只有30.82,也就是接近比较普通的水平了,而再在这个基础上第二年复式增长同样1309%的话(假设4),市盈率就只有2.35,你说股民会一直按兵不动吗?假如有那苗头,估计连俺也会自甘堕落做网中人了,冲进去堕落一把呀。

  四、为什么百度挣大钱股价却大跌

  明白了上面增长率对市盈率的调整,就明白了它对股价的影响,也就解释了百度这次第二季度挣大钱,股价却大跌的现象是非常及其正常滴!

  上市公司规定要每个季度都公布一次“成绩表”,以便我们这帮买卖“摇钱树”的股民YY一把“未来”,所以每到财报公布时间持股以待都是风险最大的,但同样回报也最大。

  其实我上面用的假设1到3是百度最近公布的3个季度真实增长率,咱们来看看每次公布财报时候百度的股价变化:

  2005年第四季度:净利润为人民币2450万元(约合300万美元),比上一季度增长188.7%,同比增长285.6%。

  公布前收市价:$51.69,公布后收市价:$54.73,升6%

  2006年第一季度:净利润为人民币3520万元(约合440万美元),比上一季度增长43.5%,同比增长1309%。

  公布前收市价:$61.38,公布后收市价:$83.976,升37%

  2006年第二季度:净利润为人民币5850万元(约合730万美元),比上一季度增长65.9%,同比增长385.2%。

  公布前收市价:$91.7,公布后收市价:$72.78,跌21%

  现在终于可以回答那位同学的问题了,不是华尔街或股民贪心,是钱的繁殖“本能”导致。

  五、总结

  股民买股票是买“未来”,大家对同一棵摇钱树的未来意见不可能统一,于是导致市盈率不可能划一,股价也不可能完全参照市盈率。

  不同的股票会拥有不同的市盈率:

  越高市盈率,证明大多数人认定这公司未来盈利的增长率将会越高;

  越低市盈率,表明大多数人认为这是“一潭死水”,甚至“走向死亡”。

  关于股价走势的影响因素错综复杂,但有些普遍规律是要牢记的,今天强调的是复式增长率在股市中的作用。

  切记:摇钱树随时会死,在股市里面,一个公司“盈利稳定”代表“股东危险”;“增长放慢”提示“股东开溜”;“增长加速”意味“股东挣钱”。

  什么原因导致“增长加速”呢?

  原因当然更复杂,但其中一种可以回味一下《人生本儿戏》里面的“行业游戏”,有没有一些启发呢?

 
 
分享到:
 

最新文章

相关文章